Aktier som ersättning – så bygger du team med rätt incitament

Varför aktier som ersättning (”sweat equity”)?

För startups och scaleups är kapital och löneutrymme ofta begränsat. Ett incitamentsprogram där nyckelpersoner får aktier som ersättning kan:

• Attrahera och behålla talanger
• Skapa ägarmentalitet och långsiktigt engagemang
• Vara kostnadseffektivt jämfört med kontant lön
• Öka chansen att klara due diligence inför investering

Kärnan: Rätt modell + rätt skattehantering + tydliga avtal.

[Boka kostnadsfritt coachingmöte] (CTA 1) • [Ladda ner checklista för incitamentsprogram (PDF)] (CTA 2)

Innan ni väljer modell: 5 nyckelfrågor

1. Vem är mottagare? Anställd, konsult, styrelse, eller tilltänkt Co-Founder?
2. Syfte och mål: Attrahera, motivera, behålla eller säkra kritisk kompetens – och under hur lång tid?
3. Utspädning: Hur stor aktiepool (vanligt: ~10 %) är ni villiga att avsätta nu och framåt?
4. Bolagsvärdering & skatt: Vilka skatterisker finns? När krävs marknadsvärde, när kan beskattning undvikas (t.ex. KPO)?
5. Vesting (intjäning): Vanligt är 3–5 år, ofta med cliff och löpande intjäning. Säkerställ Good/Bad Leaver-regler.

Tre huvudsakliga modeller

1) Co-Founder-modellen

När passar den? Tidig fas, låg värdering, mottagaren går in ”all-in” i teamet.

Upplägg i korthet

• Nyckelperson köper aktier (ofta från befintliga ägare) till marknadsvärde.
• Vesting 3–5 år för att säkra engagemang över tid.
• Aktieägaravtal reglerar styrning, beslut, överlåtelser och Good/Bad Leaver.

Fördelar

• Stark alignment och långsiktighet.
• Enkel logik för core-team.

Nackdelar/att tänka på

• Kräver kontantinsats/finansiering.
• Större krav på värdering och välskrivna ägarklausuler.

2) Konsultmodellen (kvittning mot aktier)

När passar den? Projektbaserad spetskompetens eller rådgivare som fakturerar.

Upplägg i korthet

• Konsultavtal: arvode ska kvittas mot aktier i kommande nyemission.
• Konsulten ackumulerar fordran → faktura inför emission → kvittningsavtal.
• Moms hanteras som vanligt; endast kapitalbelopp kvittas mot aktier.

Fördelar

• Flexibelt, kan matcha leverans med ägande.
• Bra när bolaget vill spara likviditet.

Nackdelar/att tänka på

• Mer administration och formalia.
• Tidpunkten för emission och aktiekurs måste planeras.

3) KPO – Kvalificerade personaloptioner

När passar den? Bolag som uppfyller lagkraven och vill ge skatteeffektiva incitament till anställda/styrelse.

Upplägg i korthet

• Optionsprogram beslutas (målgrupp, antal, lösenpris, vesting ≥ 3 år, lösenperiod).
• Optionsavtal tecknas; efter intjäning kan mottagare lösa till aktier.
• Rätt uppsatt kan beskattning undvikas vid tilldelning/intjäning (se 11 a kap. IL-kraven).

Fördelar

• Ofta mest skatteeffektivt för både bolag och mottagare.
• Kräver ingen initial kontantinsats för mottagaren.

Nackdelar/att tänka på

• Kravbilden är detaljerad – bolag, mottagare och optioner måste uppfylla villkor.
• Programdesign, tidpunkter och dokumentation måste bli rätt.

Vesting, cliff och leaver-klausuler – best practice

• Vesting: 3–5 år, t.ex. 1 års cliff och därefter månadsvis intjäning.
• Good Leaver: behåller intjänade aktier/optioner.
• Bad Leaver: förlorar helt eller delvis, eller säljer tillbaka till förutbestämd värdering.
• Accelererad vesting: kan triggas vid exit eller kontrollskifte (om affärslogiken kräver det).

Vanliga misstag (och hur ni undviker dem)

• Oklara mål & målgrupp: Resultat → fel modell, fel förväntningar.
• Ingen plan för utspädning: Skapar konflikter vid nästa emission.
• Svag dokumentation: Bristande ägarklausuler, frånvaro av DPIA vid datatunga processer, otydliga IP- och sekretessvillkor.
• Skattefrågor förbises: Fel kan bli dyrt för både bolag och mottagare.
• Ingen koppling till prestation: Incitament utan affärsmål ger låg effekt.

Exempel: vilken modell när?

• Bygga kärnteam (CTO, CPO) i tidig fas → Co-Founder
• Ta in spets under 6–12 månader (AI-arkitekt, CRO) → Konsultmodellen
• Bredda ägande till anställda och driva retention → KPO

FAQ – snabba svar

Är aktier som ersättning alltid bäst?
Nej. Matcha modell med fas, mål, skatt och teamets profil.

Kan vi kombinera modeller?
Ja – vanligt att mixa KPO för breda grupper och Co-Founder för kärnteam.

Hur stort optionsprogram?
Vanligt riktmärke ~10 %, men styrs av strategi och rekryteringsbehov.

Måste vi ha aktieägaravtal?
Praktiskt taget ja. Det är navet för styrning, överlåtelser och leaver-logik.

Checklista: redo att besluta?

• Syfte och målgrupp är definierade
• Pool/utspädning förankrad hos aktieägare
• Vald modell matchar skattekrav och bolagsfas
• Vesting & leaver dokumenterade
• Aktieägaravtal uppdaterat
• Kommunikationsplan till team och investerare

Den här guiden är allmän information, inte individuell rådgivning. Skatteregler och förutsättningar kan ändras – säkra upplägget med jurist.