Aktieägaravtal – grunden för samarbete och undvika konflikter mellan delägare

Ett aktieägaravtal är ofta bolagets viktigaste dokument – men ses ofta förbi eller glöms bort. Många bolag väntar tills problem uppstår, istället för att förebygga dem. Sanningen är att ett väl genomarbetat aktieägaravtal inte bara minskar risken för konflikter utan också stärker bolagets affärsvärde, attraherar investerare och skapar långsiktig stabilitet.

I den här artikeln går vi igenom vad ett aktieägaravtal är, vilka frågor det bör omfatta och hur avtalet behöver anpassas beroende på ägarstruktur, bolagets mål och styrelsens sammansättning. Ladda ned mallen Aktieägaravtal för grundare på Legalbuddy.

Vad är ett aktieägaravtal?

Ett aktieägaravtal (även kallat delägaravtal) är ett civilrättsligt avtal mellan bolagets aktieägare. Till skillnad från bolagsordningen är det inte offentligt registrerat, vilket gör det möjligt att reglera känsliga frågor – som arbetsinsatser, utdelningspolicy och inlösen av aktier – på ett flexibelt sätt.

Syftet är att skapa tydliga spelregler för ägarna. När roller, ansvar och rättigheter är klargjorda kan bolaget växa utan att fastna i konflikter.

Varför är aktieägaravtalet så viktigt?

Det finns tre skäl som återkommer oavsett bolagets storlek:

1. Förebygga konflikter – genom att reglera vad som gäller innan problem uppstår.

2. Skydda bolagets värde – undvika att aktier hamnar hos olämpliga köpare eller att ägare blockerar viktiga beslut.

3. Bygga förtroende – investerare, banker och samarbetspartners ser avtalet som en garanti för stabilitet och långsiktig planering.

Frågor ett aktieägaravtal bör reglera

• Bolagsstyrning: hur ska beslut fattas i styrelse och på bolagsstämma? Krävs kvalificerad majoritet för vissa beslut?

• Ägarnas arbetsinsats: ska delägarna bidra operativt eller enbart som finansiärer?

• Utdelning och vinstdelning: hur fördelas vinsten mellan ägare? Ska bolaget återinvestera?

• Aktieöverlåtelser: hur ska aktier värderas vid försäljning, skilsmässa eller dödsfall?

• Minoritetsskydd: vilka frågor kräver enhällighet eller särskild reglering för att skydda mindre ägare?

• Exitstrategier: hur hanteras en framtida försäljning eller börsnotering?

• Tvistlösning: ska tvister lösas i domstol eller genom skiljeförfarande?

Anpassa avtalet efter ägarstruktur

Ett aktieägaravtal kan aldrig vara ”one size fits all”. De frågor som är mest kritiska beror på bolagets ägarstruktur:

• Startups med flera grundare
  Här är risken stor att någon hoppar av. Avtalet bör reglera arbetsinsats, rätt till aktier och vad som händer om en grundare inte bidrar enligt plan.

• Tillväxtbolag med externa investerare
  Här krävs balans mellan grundarnas inflytande och investerarnas skydd. Vanliga klausuler är drag along/tag along, antidilution och rätt till information.

• Familjebolag
  Fokus ligger ofta på generationsskifte, lojalitet och långsiktig förvaltning. Frågor om arv, äktenskap och ägarspridning blir centrala.

• Joint ventures
  När två eller flera bolag går samman i ett gemensamt projekt behöver avtalet väga samman olika affärsmål. Ofta krävs detaljerad reglering av styrelsens sammansättning, finansiering och exitmöjligheter.

Styrelsens roll och samspel med avtalet

Styrelsen är bolagets högsta verkställande organ. Ett aktieägaravtal kan förstärka eller begränsa styrelsens handlingsutrymme. Det kan till exempel krävas enhällighet för större investeringar eller krav på att vissa frågor måste avgöras av ägarna själva.

I bolag med externa styrelseledamöter är det viktigt att avtalet tydligt anger balansen mellan styrelsens ansvar och ägarnas rättigheter. På så sätt undviks både maktkamper och handlingsförlamning.

Vanliga fallgropar utan aktieägaravtal

• Oönskade delägare: aktier säljs till en extern part utan medägares godkännande.

• Blockerade beslut: en minoritetsägare stoppar viktiga investeringar.

• Oenighet om vinster: vissa vill återinvestera, andra vill ta utdelning.

• Oklara roller: en ägare bidrar mindre än förväntat men behåller samma rättigheter.

Exempel: olika bolagsmål kräver olika lösningar

• Ett bolag som vill växa snabbt mot en exit behöver regler om investeringsrundor, utspädning och exitstrategi.

• Ett bolag som fokuserar på stabil utdelning behöver tydlig utdelningspolicy och regler för kapitalisering.

• Ett familjebolag som vill hålla aktierna inom släkten behöver starka begränsningar för överlåtelser.

Slutsats – avtalet som affärsstrategi

Ett aktieägaravtal är mer än juridik – det är ett verktyg för att skapa affärsnytta. Det ger trygghet i vardagen, stärker relationerna mellan ägarna och gör bolaget mer attraktivt för investerare, banker och samarbetspartners.

På Legalbuddy arbetar våra affärsjurister dagligen med att hjälpa bolag i olika skeden – från startup till börsnotering – att utforma avtal som håller både juridiskt och affärsmässigt.

Vill du veta mer? Boka ett kostnadsfritt coachingmöte så går vi igenom din situation och hur ett aktieägaravtal bör utformas för ditt bolag.

Vanliga frågor om aktieägaravtal

Behöver alla bolag ett aktieägaravtal?
Inte alltid, men i praktiken är det starkt rekommenderat så snart det finns fler än en ägare. Även i små bolag kan avtalet förebygga konflikter och skapa tydlighet.

Vad är skillnaden mellan aktieägaravtal och bolagsordning?
Bolagsordningen är en offentlig handling som registreras hos Bolagsverket och gäller mot alla. Aktieägaravtalet är ett privat avtal mellan ägarna och kan innehålla mer detaljerade och känsliga bestämmelser.

När ska man skriva aktieägaravtal?
Helst direkt när bolaget bildas eller när en ny delägare kommer in. Ju tidigare det finns på plats, desto mindre risk för osäkerhet och konflikter.

Vad händer om man inte har ett aktieägaravtal?
Då styrs relationen mellan ägarna av aktiebolagslagen och bolagsordningen – men dessa täcker inte många viktiga frågor, exempelvis arbetsinsats, utdelningspolicy eller vad som händer om en ägare vill sälja.

Kan man skriva aktieägaravtal själv?
Det går, men risken är stor att viktiga frågor missas eller att avtalet blir ogiltigt på grund av felaktiga formuleringar. Ett professionellt upprättat avtal är en investering i bolagets framtid.

Är aktieägaravtalet bindande?
Ja, det är ett civilrättsligt avtal mellan parterna och juridiskt bindande. Däremot gäller det bara mellan avtalsparterna – inte gentemot tredje man.

Hur påverkar investerare aktieägaravtalet?
Investerare brukar kräva särskilda klausuler om inflytande, informationsrätt, samt skydd vid framtida ägarförändringar (t.ex. drag along och tag along). Avtalet behöver därför anpassas inför varje investeringsrunda.

Vad kostar ett aktieägaravtal?
Priset varierar beroende på komplexitet och antal ägare. Legalbuddy erbjuder fasta paketlösningar som ger tydlighet i både kostnad och innehåll, Aktieägaravtalspaket 20 200 kr exkl moms.